В чем заключаются основные принципы оценки проектов?

В Методических рекомендациях по оценке эффективности инвестиционных проектов , фундаментальных учебниках по финансовому менеджменту сформулированы следующие базовые принципы оценки эффективности:
рассмотрение проекта на протяжении всего его жизненного цикла — от проведения проектных исследований до прекращения проекта;
моделирование денежных потоков, включающих все связанные с осуществлением проекта денежные поступления и расходы за расчетный период с учетом возможности использования различных валют;
сопоставимость условий реализации различных проектов;
учет только предстоящих затрат и поступлений: ранее созданные ресурсы, используемые в проекте, оцениваются не затратами на их создание, а альтернативной стоимостью, отражающей максимальное значение упущенной выгоды, связанной с их наилуч-шим возможным альтернативным использованием;
учет фактора времени — в первую очередь неравноценность разновременных затрат и результатов, предпочтительность более ранних результатов и более поздних затрат, динамичность (изменение во времени) параметров проекта и его экономического окружения;
сравнение «с проектом» и «без проекта», что не эквивалентно ситуации «до проекта» и «после проекта», так как сравнение положений до проекта и после проекта не учитывает изменений, которые произошли бы без проекта, ведет к неточному подсчету затрат и выгод от проекта;
анализ всех существенных последствий проекта — как эко-номических, так и внеэкономических;
учет наличия разных участников проекта, несовпадения их интересов и различных оценок стоимости капитала (нормы дисконта);
многоэтапное^ оценки, то есть на различных стадиях разработки и осуществления проекта (обоснование проекта, выбор схемы финансирования, мониторинг осуществления проекта) эффективность определяется заново;
учет влияния потребности в оборотном капитале на эффективность инвестиционного проекта;
учет влияния инфляции (и других причин изменения цен) на различные виды продукции и ресурсы и возможности использования нескольких валют. Учет инфляции особенно важен для проектов (а) с длительным инвестиционным циклом, (б) требующих значительных заемных средств, (в) использующих д ля финансирования несколько видов валют;
анализ влияния неопределенности и риска, сопровождающих реализацию проекта;
учет поступления средств от амортизации в течение срока жизни проекта;
учет изменений общепроизводственных, административных, коммерческих расходов;
учет альтернативной стоимости, которую могут иметь недо-груженные мощности.
Изложенные принципы, кроме самых очевидных, будут подробно прокомментированы при дальнейшем рассмотрении материала.
<< | >>
Источник: Л.З. Бобылева. ФИНАНСОВЫЕ УПРАВЛЕНЧЕСКИЕ ТЕХНОЛОГИИ. 2004

Еще по теме В чем заключаются основные принципы оценки проектов?:

  1. В чем заключается коэффициентный анализ?
  2. В чем заключается действие резервного требования?
  3. В чем заключаются преимущества и недостаткибанковского долгосрочного кредитования?
  4. В чем заключается самая «горячая» финансовая идеяпоследнего десятилетия XX в.?
  5. В чем заключается рациональное поведение производителя на рынках, включая ресурсные?
  6. В чем состоят основные принципы маркетинга ?
  7. В чем заключаются особенности использованияпривилегированных акций как источника долгосрочногофинансирования?
  8. 44. В чем заключается последний шанс все-таки добиться от адресата желаемой реакции?
  9. 10.2. Принципы оценки инвестиционных проектов
  10. В чем заключаются особенности использованиясобственных средств для финансирования оборотных средств?
  11. ПРИНЦИПЫ ОЦЕНКИ МЕЖДУНАРОДНЫХ МУЛЬТИВАЛЮТНЫХ ПРОЕКТОВ
  12. 58. Эффективность инвестиционного проекта; виды и принципы оценки